Impinj为何这么值钱
在我们《2024中国RFID无源物联网产业白皮书》的调研中,时不时的会与行业朋友讨论过一个话题,就是:IMpinj为何这么值钱,所以,本文针对这个话题进行详细的探讨。
Impinj值多少钱
关于Impinj,圈内的人都很熟悉,这是一家所有的业务的都聚焦于UHF RFID技术产品的企业,但这个公司到底值多少,因Impinj是一家美股上市的企业,所以可以从它的股票表现来衡量。
从Impinj的K线图中,可以阅读出以下几点信息:
1、Impinj在上市的这几年时间里,虽然有些起伏,但是整体呈现“牛市上涨”的趋势。
2、2018年,公司的股价曾低至10美元以下,而在今年,公司股价最高超过175美金,涨幅17.5倍,即便是按目前160元左右的股价来看,涨幅也有16倍。
3、单看最近12个月的表现,公司的股价也从区间的低位48元左右涨到了目前的160元左右,涨幅也超过了200%。
4、公司当前的市值约45亿美金左右,换算成RMB超过300亿。
40多亿美金的市值,与美股头部巨头几万亿的市值相比不值一提,但是我们要看它具体的财务表现,众所周知,美股是一个很看重业绩表现的股票市场,投资者对于上市公司的估值评估比较严苛。
看Impinj的财务表现,虽然公司的业绩规模最近几年有较快的发展速度,但是2023年整体的收入约3亿美金(20亿RMB)的水平,且最重要的是,公司一直处于亏损当中,结合这样的业绩财务表现,Impinj在资本市场中能给出这么高的估值,就是一件非常值得讨论的事情。
为啥Impinj这么值钱
关于Impinj为啥值钱这个问题,笔者认为主要可以通过以下几个层面进行分析。
第一个维度,是看行业赛道
Impinj所处的行业赛道是什么?那必须是RFID无源IoT,确切的说是UHF RFID无源IoT,这个赛道行不行,资本市场的估值高不高,最核心的不是看目前的财务表现,而是看未来的财务表现,也就是“预期”。
关于RFID无源物联网的预期,我们可以通过几个层面来分析。
1、最近几年行业的规模与增长。根据AIoT星图研究院的数据,2023年,全球UHF RFID标签的市场出货量达到了465亿枚,并且最近几年,每年保持20-30%的增速在增长。有较大的基数,且能保持高速的增长,说明这个行业的潜力比较广阔。
2、目前确定性较高的行业爆发信号。这一点要么看强力的政策,要么看巨头的布局,具体到RFID行业,沃尔玛这样的零售巨头目前每年使用的RFID标签有150-200亿枚,这只是沃尔玛在北美市场的部分SKU上使用的数据,如果沃尔玛在更多的市场或者更多的SKU使用RFID标签,量还会增加很多倍,此外,UPS这样的快递物流行业开始在每个快递包裹使用RFID标签,其业务量每年50-60亿个,而如果能够推广普及,量也能增加很多倍。
3、未来的潜力。除了目前已经看得到的市场之外,RFID还有哪些有潜力的市场?按照“万物互联”的愿景,所有的物品都需要连接,但比较靠谱的潜在场景有食品、药品、3C电子产品等,此外,目前3GPP已经将无源IoT视为蜂窝通信的演进方向之一,与运营商体系结合起来,或许会释放更多的市场,这也是潜力之一。
第二个维度,看公司的行业地位与竞争力
既然RFID无源IoT这个赛道有潜力,那接下来再看Impinj这个公司在行业的地位如何?Impinj是一家所有的业务都聚焦于UHF RFID的企业,具体来看,可以分以下几块。
1、UHF RFID标签芯片:这是Impinj业绩占比最大的业务,该细分市场上,Impinj与NXP组成了双寡头的格局,虽然目前有一些国产玩家在进入该市场,但是与这两家的市场差距很大。
2、UHF RFID读写器芯片:无论是从出货量的维度,还是业绩收入的维度来说,这个细分市场Impinj就是市场老大,且从读写器芯片的性能来说,也是行业标杆。
3、UHF RFID读写器网关与设备:Impinj的高性能网关与读写器也是行业的标杆,不过该细分市场有比较多的竞争者。
4、测试设备:Impinj通过收购Voyantic布局该业务,Voyantic是UHF RFID测试设备的龙头,甚至可以说没什么竞争者,不过该市场需求容量有限。
综合起来看,Impinj在UHF RFID领域的业务布局非常完整,除了生产代工这样的环节不涉及之外,几个主要的有门槛的环节都布局了,且每个细分板块在行业都处于标杆的位置。
这样的业务布局也给投资者一个很明确的信号:如果你看好RFID无源物联网,投资我准没错。
以上就是笔者分析的Impinj在资本市场值钱的原因,更多关于RFID无源IoT的信息欢迎关注8月8日由AIoT星图研究院出品的《2024中国RFID无源物联网产业白皮书》的信息。