RFID算不算一个赚钱的行业

经常听到行业朋友在吐槽，RFID行业太卷，不赚钱，本文就讨论一下，RFID行业到底算不算一个赚钱的行业。

RFID行业赚不赚钱，需要用数据说话，当然我们的调研过程中，也基本了解了行业各个环节的经营情况，但是为了让我们的观点更有说服力，我们引用几个RFID行业的上市公司的数据来说明。

先看一下几个上市公司的RFID相关业务的毛利率水平如何，因为毛利率水平代表的是一个行业赚钱水平如何。

1、复旦微

RFID相关业务：HF RFID标签芯片与读写器芯片、UHF RFID标签芯片与读写器芯片

复旦微电RFID业务毛利率表现

来源：复旦微电2023年年报

复旦微与RFID相关的业务是“安全与识别芯片”，包括HF芯片与UHF芯片。其毛利率在2023年下滑了超过18个百分点，在此前几年中，该业务的毛利率在50%左右的水平，由此可见，从2023年开始，RFID芯片价格确实比较卷。

但即便是30多个点的毛利水平，与其他的IoT通信芯片（4G、Wi-Fi、蓝牙等）相比，也是一个不算太差的表现。

2、远望谷

RFID相关业务：RFID标签、RFID读写器、RFID综合方案等。

远望谷RFID业务毛利表现

来源：远望谷2023年年报

远望谷的主营业务就是RFID相关的业务，包括RFID读写器、RFID标签、RFID整体解决方案，其整体的毛利率约40%左右，从结果上来看，这是一个很不错的毛利率表现，但远望谷有毛利率较高的铁路业务（没有单独披露），所以我们无法从它的财报中具体看到具体RFID各个环节的毛利率表现。

3、信达物联

RFID业务：RFID Inlay与标签业务。

信达物联RFID业务表现

来源：厦门信达2023年年报

信达物联是厦门信达的子公司，在厦门信达的财报中，并没有单独披露RFID业务相关的毛利率表现，所以我们无法得知信达物联的RFID Inlay与标签业务的毛利率水平，但是信达物联的营业收入与净利润有披露，通过测算，信达物联2023年的净利率为10.2%左右。

4、上扬无线

RFID业务：RFID Inlay与标签业务。

上扬无线RFID业务表现

来源：思创医惠2023年年报

与信达物联类似，上扬无线是思创医惠的子公司，且主营业务也是RFID Inlay与标签的生产，该公司的RFID业务归纳为“商业智能”，2023年的毛利率为26.37%。不过思创医惠的“智能商业”业务包括了RFID标签业务与Eas业务，姑且认为两者的业务毛利率差不多，所以RFID业务的毛利率在26%左右。

而通过测算，上扬无线的净利率为10.6%。与信达物联的净利率水平很接近，因此，可以推算出两者所处的RFID Inlay与标签这样的标准化产品的行业毛利率水平在25%-30%之间。

5、英诺尔

RFID业务：RFID特种标签、RFID读写器与方案等。

英诺尔RFID业务表现

来源：英诺尔2023年年报

英诺尔的主营业务是RFID相关的产品，通过财报的数据，公司的整体毛利率维持在50%左右，因公司业务占比最大的产品的是属于“特种标签”，与信达物联这样的通用标签业务相比，特种标签的毛利率确实是高了很多。

而通过测算，英诺尔的净利率有16.7%左右，相比之下，也比通用标签业务的表现会好很多。

6、芯联创展

RFID业务：UHF RFID读写器模组为主。

来源：芯联创展2023年年报

芯联创展的业务比较纯粹，以UHF RFID读写器模组为主，因为在读写器产品线，模组产品算是一个较为标准化的环节，它的下游就是各类读写器硬件产品，而硬件产品又跟业务相关，因此，读写器成品有可能会做成高毛利的产品，但是作为标准品的读写器模组，不算一个高毛利的环节。

芯联创展的毛利率维持在30%以上，相比于我们了解到4G、5G、WiFi、蓝牙等其他的IoT产品模组来说，算是一个很不错的表现的，因为龙头移远通信的毛利率在20%左右。

通过上述几个上市公司的表现来看，RFID行业算不算赚钱的行业？

从毛利率水平来看，芯片、特种标签、读写器设备这几个环节的毛利率水平相对较高，主要原因有：技术门槛高（芯片）、有场景的创新，玩家较少（特种标签）。而通用型的RFID Inlay与标签的业务环节毛利率相对会低一些。

而企业赚不赚钱，需要看的是净利率，而RFID行业的净利率表现如何，我们以中国的标杆企业华为为例，根据华为披露的2023年年报数据，华为2023年营业收入为7042亿元，而净利润870亿元，净利率为12.4%左右。

以华为的这个水平来评估，RFID毛利水平比较低的标签生产环节，净利率都接近这个水平，而还有很多企业的净利率都高于这个水平。

当然净利率的表现偶然性比较大，即便是同一家企业，某些年份因为各种问题会导致亏损，从行业的上市公司来看，也会碰到这样的情况，因此，这个数据不绝对。

由此可以看到，RFID行业其实毛利率与净利率水平都还可以，企业感觉不赚钱最大的原因就是这个产业的盘子目前并不大，根据我们AIoT星图研究院最新调研的数据，国内的RFID产业目前整体的产业规模仅有百亿级别，与华为这样的一家企业就有数千亿规模相比，还相距甚远。

所以，行业的企业与其内卷，不如静下心来想一想，如何能够把这个盘子做大。

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