RFID行业并购风起，英内与Tageos母公司强强联手

6月25日，上海英内物联网科技股份有限公司发布重大资产重组报告书，宣布通过出售其全资子公司上海博应70%的股权和控股孙公司马来博应49%的股权，即标签业务资产组70%的权益，给意大利FEDRIGONI集团（Tageos的母公司），旨在战略性调整公司业务布局，聚焦并增强其在RFID天线、铝蚀刻FPC及RFID智能应用领域的核心竞争力。

图源：英内科技《重大资产重组报告书》

此次被出售的上海博应信息技术有限公司专注于非接触智能卡生产、RFID电子标签生产和RFID技术系统集成，具有年产各种电子标签和非接触智能卡1.5亿张以上的生产能力。博应在RFID领域拥有多项国家专利，产品包括超高频和高频inlay、标签、卡芯料和卡，广泛应用于零售、图书管理、物流追踪、NFC等多个领域。公司自主研发的地铁薄卡在同类型产品中性能突出，且成本优势明显，不仅在国内具有较好的市场需求，还远销欧洲、中东及东南亚地区。其产品已大量销往全球30多个国家，得到了广泛的客户认可。

交易完成之后，英内并不是保留所有现金，而会按照 1 元/股的价格通过香港英内境外再投资香港 FEDRIGONI，最终通过香港英内持有香港 FEDRIGONI 30%的股权，间接持有上海博应 30%股权及马来博应 21%股权。具体图示如下：

图源：英内科技《重大资产重组报告书》
因此，我们也可以理解为这次交易是这两家公司的强强联手。英内物联有望借助FEDRIGONI集团的全球业务网络和资源，寻求更大的国际市场发展机遇，同时优化公司现金流和资产结构，提高偿债能力，并实现与国际巨头的品牌和资源协同效应，以促进公司的长远高质量发展。

出售价格与博应是否能通过ARC认证有关

值得一提的是，这次交易还设置了对赌协议。根据《股份购买协议》，交易双方将资产组 100%权益交易价格的 30%设定为“对赌价值”（根据截至 2023 年 12 月 31 日财务报表金额测算，对赌价值的参考金额为 26,790 万元），对赌价值的实际金额亦需按照交割账目计算的交易价格确定。公司转让标签业务资产组 70%权益尾款的“实际支付金额”取决于该对赌价值及双方约定的支付条件，如果上海博应位于上海的制造设施在 2025 年 12 月 31 日或之前成功获得奥本大学 RFID 实验室颁发的 ARC 质量认证，会按照以下方式确定最终实际支付金额：

如果上海博应位于上海的制造设施在 2025 年12 月31 日或之前没有获得奥本大学RFID 实验室颁发的ARC 质量认证，会按照以下方式确定最终实际支付金额：

RFID行业并购风起，

对企业有何意义？

近几年，RFID行业收购风起。2019年11月21日，RFID标签行业的领军者艾利丹尼森（纽交所股票代码AVY）公布了一项重大协议，成功以2.25亿欧元的价格收购了Smartrac公司的Transponder（RFID Inlay）部门。此举旨在丰富艾利丹尼森的产品线，同时增强其研发与生产能力。 2022年3月，佛捷歌尼集团（FEDRIGONI）再次出手，收购了RFID技术专家Tageos的大部分股权。此次收购不仅巩固了佛捷歌尼在不干胶材料领域的地位，还为其在零售、物流和工业应用等关键增长领域争取到了更大的市场份额。这已经是佛捷歌尼在过去两年内的第五起重大收购，此前已成功收购了意大利的Ritrama、墨西哥的Industria Papelera Venus、美国的Acucote制造商和分销商，以及墨西哥主要分销商Ri-Mark的30%股份。 

HID Global在RFID领域的收购策略确实相当积极，2019年，HID 收购Vizinex RFID，Vizinex RFID提供高质量的定制RFID标签，并擅长基于印刷电路板组装（PCBA）技术的RFID产品平台。此次收购提高了HID Global在关键垂直市场（如医疗/保健、制造、石油和天然气、数据中心等）的影响力和关联性，并加强了其在RFID市场的领导地位。 2022年，HID 收购巴西领先的RFID硬件产品制造商和经销商ACURA，ACURA专注于企业、工业、物流、运输和零售应用。此次收购增强了HID Global的RFID产品组合，并扩大了其在拉丁美洲的业务关联性。 并购是企业实现战略目标的重要手段之一。通过合理的并购策略和执行，企业可以迅速提升自身实力，实现更高的竞争力和市场地位。具体来说，对并购方有以下好处：

技术实力增强：通过并购拥有核心技术的企业，并购方可以迅速提升自身技术实力，为未来发展奠定坚实基础。

市场份额扩大：并购可以帮助企业快速进入新市场或扩大在现有市场的份额，提高市场占有率。

品牌影响力提升：与国际知名企业的合作将提升并购方的品牌影响力，增强其在行业内的竞争力。

运营效率提高：通过整合双方资源，实现协同效应，提高整体运营效率和市场竞争力。

财务结构优化：并购可以优化企业的现金流和资产结构，降低财务风险，提高偿债能力。

随着RFID行业的发展壮大，国内公司的并购事件接下来应该会越来越多，因为这不仅会给公司带来上述好处，也有利于避免行业恶性竞争。国内也是时候有一个巨头出来展现实力，统一国内标准，不然大单都让国外公司挣了。

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