RFID给了菜鸟不上市的底气:我不只是一家快递公司

一年前，在阿里巴巴宣布的“1+6+N”变革中，菜鸟被确立为六大业务集团之一，并计划推动其独立上市。在2023年胡润全球独角兽榜中，菜鸟的估值高达1850亿元人民币。在2023年9月26日，菜鸟向港交所递交了上市申请，这被认为是阿里巴巴分拆上市的“第一枪”。然而，这一道路并不顺利。 在菜鸟上市计划公布之初，市场对其持乐观态度，业界普遍认为单独上市能更好地体现菜鸟作为阿里巴巴重要业务的价值。然而，随着市场环境的变化，市场对菜鸟的估值预期开始下调。 2024年3月26日，阿里巴巴发布公告表示撤回菜鸟IPO，并计划回购部分菜鸟股权。根据阿里巴巴发布的回购公告，计划以0.62美元/股的价格回购菜鸟少数股东股权和员工已归属股权，总对价最高达37.5亿美元。通过计算可知，菜鸟当前的估值为103亿美元，折合约人民币744亿元。这一估值相较于一年前业务重组时的1850亿元估值，下降了约59.78%，可谓“腰斩”。

阿里巴巴集团主席蔡崇信表示不急于让菜鸟、盒马进行IPO，市场条件无法真正反映这些业务的内在价值。确实，企业上市是为了融资继续发展，当市场对企业的估值已经明显低于企业的价值，上市反而显得没那么必要了。那么，是什么让阿里巴巴坚定认为菜鸟的价值不止于此？或者说，是什么给了菜鸟不上市的底气？

菜鸟，不只是一个快递驿站

很多人对菜鸟的认知还停留在每天拿快递时看到的“菜鸟驿站”，以为菜鸟只是一家普通的快递公司。而我更愿意将菜鸟定义为一家“智慧仓储物流解决方案商”，把菜鸟只按普通快递公司给估值是不合理的，接下来我通过菜鸟的几个动作来解释我这么说的原因。

1.菜鸟对下一代识别技术RFID的大量投入

RFID识别具有快速批量识别（一秒可以识别几十上百个标签）、数据容量大、抗干扰能力强等特点，相较于条码识别有诸多优势。例如，在服装门店中，通过RFID技术，以往需要2~3天的盘点工作现在可以在不到半小时内完成，极大提高了盘点效率。

图源：菜鸟《RFID在大快消行业的应用报告》

而菜鸟投入了大量资源进行RFID技术的研发和优化。通过优化芯片、读写器及其背后的一整套识别算法，菜鸟成功步入全球UHF RFID读写器第一梯队，其自研的CNR1读写器已达到业界领先水平。菜鸟对RFID技术的优化，尤其在含金属和液体的场景识别方面取得突破，大幅提升了RFID的识别准确率。在RFID标签方面，菜鸟网络的RFID技术得到了市场的认可和客户的验证，其RFID标签芯片出货量已超过1亿片，国内没有几家RFID标签芯片公司可以达到这个成就。

2.通过RFID，菜鸟做成了其它快递公司做不了的项目，并将业务拓展到更多行业

菜鸟已将RFID技术广泛应用于物流、服装、食品等行业。在物流领域，菜鸟使用RFID技术提高了物流节点交接的效率，使得商家和消费者能够可视化掌控物流链路。例如，在入库和出库时，菜鸟能够快速扫描包裹上的RFID标签，提高了入车和出库的速度和效率。同时，RFID标签还可以记录包裹的详细信息，包括收件人信息、包裹内容物等，提高了物流信息管理的效率和准确性。

2023年四季度，菜鸟的跨境快递实现了三位数环比增长，也就是至少翻倍了，是菜鸟强劲的增长动力。菜鸟跨境业务的增长的重要原因，在于其缩短了跨境快递的送达时间，提升了客户体验。至于菜鸟能大幅缩短跨境快递的送达时间的原因，菜鸟在其公众号将其归功于“自主研发的超高频射频识别（也就是RFID）技术产品矩阵,自动化业务加速海外开拓”

图片来源:菜鸟公众号

另外，RFID还让菜鸟触及到更多行业。比如在今年，菜鸟宣布与麦当劳达成合作，双方签署了供应链数字化建设战略合作协议，从RFID项目起步，深入推进菜鸟RFID解决方案在麦当劳供应链的落地和实施。

通过部署菜鸟RFID技术，麦当劳在食品包材上植入RFID标签，使得商品能够拥有一张打通“生产—物流—餐厅”环节的唯一“数字身份证”。这种技术使得产品不仅可以有效提升货物盘点与物流效率，还能助力打造端到端的智慧化物流，实现数字化监控与追溯和供应链信息互联协同。

在麦当劳中国与菜鸟合作推进的RFID试点项目中，餐厅每天盘存的所需时间由1小时降低至15分钟，且库存数据准确性提升30%。这一显著的改进不仅提高了运营效率，也优化了顾客的就餐体验。

菜鸟与麦当劳的合作在我看来有2个重大意义，第一是麦当劳作为一家外资公司，在众多外国强劲RFID对手中选择了菜鸟，已经客观肯定了菜鸟RFID方案的先进与成熟。

第二个意义是在这个合作中菜鸟将自己的物流配送优势和RFID技术优势发挥得淋漓尽致，将其它对手甩在了身后。

对于其它RFID解决方案商，先别说它们RFID方案是否能满足食品行业的要求，关键是它们没有菜鸟的物流配送系统，无法实现端到端的方案。而对于其它快递公司，它们没有菜鸟先进的RFID技术。

 图源：菜鸟《RFID在大快消行业的应用报告》

菜鸟的RFID技术有多先进？在之前的食品供应链的RFID应用中，由于商品种类繁多，以及环境中存在大量对电磁干扰严重的金属和液体等物质，使得RFID的读取变得相当困难。之前行业的技术水平还无法满足食品供应链精准识别的需求，但现在，菜鸟凭借在标签和读写器技术上的突破，成功解决了这个问题，将识别灵敏度提高到超过99%，于是麦当劳才决定开始大规模应用RFID。

菜鸟的这两大优势相辅相成，可以让他们将业务拓展到更多行业。目前RFID在国内的应用还未爆发，而如果国内应用像国外一样爆发了，一年上百亿标签出货量应该不是问题。而到时已经牢牢占据先发优势的菜鸟，又应该给什么样的估值？

3. 物流公司菜鸟其实还参加了物联网展 一家普通的快递公司会在科技展上频繁露脸吗？但菜鸟曾经多次参加IOTE国际物联网展，在展会上，菜鸟展示了多款物联网产品，包括电子墨水屏、PDA、灯条、边缘计算产品、精准定位产品，帮助企业实现仓储、运输、配送和驿站代收等物流全链路数字化智能化升级。

菜鸟物流科技展台

写在最后 

通过以上对菜鸟的分析，相信大家都明白了它不只是一家普通的快递公司。未来，随着RFID技术的普及与大数据、人工智能等技术的深度融合，菜鸟网络将继续发挥其在RFID技术应用方面的优势，推动物流行业的创新发展。同时，RFID还会帮助菜鸟深入除物流外的其它不同行业，在扩大自己业务的同时满足不同行业客户不断升级的需求，到时再来讨论菜鸟的估值才比较合适。

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