ETC红利下：金溢科技市值的潮来潮去

10月14日，金溢科技发布了2019年前三季度业绩预告，一时之间有关金溢科技和ETC的报道漫卷而来。5月份时金溢科技的股价已经跌落谷底，突然间股价开始上扬，一路飘红。在这之前的金溢科技情况一直都不乐观，这次财报数据显示金溢科技已经开始走上坡路了。

其实金溢科技第三季度的可观收入与ETC的政策改革息息相关，如果不是ETC的需求量大增，金溢科技恐怕是真的要寻找新的出路了。ETC的需求量增加，销售量也是成正比的，已经连着几天金溢科技的股价都在上涨，未来两年，前景一片大好。

可是当这场红利过后，也就是到了2020年的时候，ETC就成了存量市场，又或者某一天ETC被代替了的时候，它的方向会在哪儿呢？

金溢科技的柳暗花明

金溢科技在2017年的时候遇到了大的波折，公司财报呈现下降的趋势，股价也是一路下跌，直到今年的一月份，这种情况才开始好转，股价也呈现了一个爆发式的增长，这得益于今年ETC相关政策的实施。

第三季度财报发布，其实现净利润3.01亿至3.62亿，而去年的同期仅为140.73万元，同比增幅高达215倍至256倍。

面对这样一个扭亏为盈的局面，真的是可喜可贺。纵观这次大头收入来源有98%的业务来自ETC及相关业务。金溢科技对此也毫不避讳，在公告中说到，这次公司预计归属于上市公司股东的净利润变动，主要原因是国家大力推动高速公路ETC的普及应用，使得ETC相关设备市场需求旺盛，所以公司获取的销售订单成倍增长，第三季度营业收入和销售毛利均同比大幅上升，业绩才会爆发式的增长。

ETC的相关政策的推行对于金溢科技来说就是一场及时雨。在金溢科技财报不停跌落的时候能使其突然急转而上。连续几天以来，金溢科技的股价大幅上涨，10月14日，业绩公告发布，金溢科技罕见一字涨停；10月15日，股价达到上市以来的最高值74.81元，总市值高达84.42亿元；16日，再涨4.08%。

政策红利，ETC的成熟之路

随着经济的发展，国内的交通设施不断发展完善，现如今国内高速公路普及程度已经达到了90%以上，可以看到以后人们出行将会越来越方便。但是又有新的问题出现了，比如高速人工收费比较拥堵，每次经过时单是缴费就要消磨好一阵时间。上高速本就是为了更快，怎么能因为收费反倒浪费时间呢，所以推行ETC的使用也就显得很有必要了。

人工收费需要经过一系列的程序，如停车、排队、递卡、掏钱找钱等很麻烦，现在也可以直接扫二维码，相对来说没有没那么麻烦了，但是终究还是要停车，在节假日等出行人数特别多的时候，就有可能造成交通拥堵。但是ETC通道是自动收费的，只要安装上后，就可以通过卡片识别通行，不用那么麻烦。

ETC系统一般是透过放在车辆挡风玻璃上的收发器进行收费，当车辆上的收发器经过收费点时，便会对收费点的感应器发出信号，系统就可以自动记录车辆经过的日期和时间，非常高效。

国家印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》，明确规定将在2019年年底之前，基本取消国内高速公路省界收费站，同时还规定每个省份的高速公路车辆使用ETC比例需达到90%以上，使用ETC的车辆将会受到不低于5%的优惠政策。到2020年7月的时候，新申请批准的车型应该在选装配置当中，增加车辆ETC车载装置。如此一来，就可以大大提高高速公路的通行效率。

同时为了缓解城市交通的拥堵状况，施行收费政策的桥梁或隧道、市中心部分路段，ETC也全面登场。这么多地方开始使用ETC，自然ETC的需求量会跟着增加。8月21日，交通部运输官网发布的最新数据显示，全国新增用户390.72万，环比净增8.72万。截止8月14日，全国ETC用户累计达到10696.74万，其中2019年新增用户3041.04万。

ETC市场近两年发展前景乐观，华创证券表示到年底，如果ETC装载量达到90%，那么需要安装ETC车载终端装置的新增车辆总数将达到1.4亿。也就是说，出售ETC装置的公司就该悄悄窃喜了，比如金溢科技就抓住了这次机会。

好风凭借力

红利来袭，金溢科技自然不会错过。预估的需要安装ETC车载终端装置的新增车辆数如果达到1.4亿，对于以出售ETC为核心的公司来说就是一块大蛋糕。

ETC的这波政策红利，吹红了金溢科技，也吹红了万集科技和聚利科技。

前几天，万集科技披露了预计2019年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元—1.3亿元，同比增长888.26%—913.29%；其中，第三季度归属于上市公司股东净利润1.37亿元—1.41亿元，同比增长1038.1%—1071.26%。

在公告中，万集科技分析了自己的业绩变动原因：随着全国撤销高速公路省界收费站工作的推进，ETC推广力度逐步加大，为实现全年目标，下游客户加大车载标签的采购力度，同时公司扩充的产能在第三季度得到释放，车载标签出货量较以往同期大幅增长，所以公司整体营业收入较上年同期大幅增长，实现的净利润较上年同期大幅度增长。

在金溢科技和万集科技大红大紫的时候，聚利科技也不甘示弱。聚利科技表示，今年公司要新增一条OBU生产线，到了2020年新增两条OBU生产线，共计增加OBU产能540万只，自有产能将达到720万只，多出需求部分将由外协厂商完成，如此看来，聚利科技的潜力巨大。

一些投资者们总是迫不及待的想知道聚利科技什么时候才能上市，聚利科技目前重组事项正在有序推进，相关进度在公司的后续公告就可以看到。随着ETC的发展，距离聚利科技上市应该也不远了。

ETC政策的实施在给科技公司带来红利的同时，也给银行带来了一批优质顾客。为了争夺这个市场，各大银行争的头破血流。

银行的每个员工都肩负重任：安装ETC成了指标，和自己的工资直接挂钩，银行为何因为ETC而做这么多努力呢？而且目前看来就算是银行有一系列的措施，免费安装也好，有奖安装也好，可是并没有赚钱。

中国的高速公路总里程10亿多里，每年收费总额在5000亿以上。当安装上ETC后，收费是通过ETC直接收取，这个时候银行就会有一个资金流回，因此抢占ETC用户就成了各大银行的主要目标。对于银行来说存款越多就越好，那么ETC就是一个很好的引存渠道。

为什么说ETC是一个好的引存渠道呢，因为在有车族中，大多数都是中产家庭，同时也有很多的人信誉也很好，对于银行来说这就是一批优质客户。

在支付宝和微信支付盛行的时代，单一支付的产业本来就很少，所以ETC的大力发展也就成了各大银行争夺市场的一个阵地。

抓住机会的关键是得有准备

就目前的形式来看，在ETC市场里，金溢科技占据了半壁江山，但是核心以生产ETC的公司并不只是金溢科技，但是为什么就只有它脱颖而出呢，这不仅仅是因为金溢科技的发展历史比其他公司更悠久，也脱离不了金溢科技做出的努力。

金溢科技之前的财报数据一直都不乐观，这次ETC的改革给它带来了不错的效益。其实能赶上ETC这波政策红利，关键还是金溢科技自身的实力，如果金溢科技没有硬核的产品，没有足够多的产量，就赶不上这趟快车，这背后其实就是金溢科技长久的努力和坚持。

从2004年成立，到2017年5月15日登陆深交所。金溢科技的发展历程虽然谈不上很惨，但是也算是经历了许多波折。

从目前公开数据可以看到，金溢科技从2012年开始营收业绩稳步上升，到2015年，营业收入从2.68亿元增至7.52亿元，对应的净利润从0.45增至1.40亿元。特别是到了2015年，月营业收入和净利润分别增至75.92%、141.72%。这三年金溢科技的财务状况之所以漂亮也是因为政策扶持ETC的大力推广。

然而到了2016年，营业收入不断下跌。2017年金溢科技的股价也是一路下滑，财报也是在走下坡路，到2018年发布2017年财报，其营收同比增速为-6.88%，次年营收增速为-3.04%，这个ETC行业的巨头开始迅速下坠，到了去年，金溢科技上市的第二年，净利润大幅度下降，扣非净利润仅为325.84万元。

为了不被淘汰，金溢科技不断提高自身实力，增强其竞争优势。为了不错失每一次机会，金溢科技凭借着自己丰富行业经验，不断的研究交通应用市场和用户的需求。在产品上要求更是严格，从芯片供应商，模组提供商到平台建设商等等一系列，金溢科技都与其有着合作关系。在技术水平上，拥有着完全自主的车路协同系列产品的知识产权，拥有有国家特聘的专家和业内资深专家组成的高素质研发团队。

有付出，就有收获，金溢科技算是万事俱备只欠东风，这股东风就是ETC政策的实施。10月15日交易公开信息显示，金溢科技因属于当日换手率达到20%的证券而登上龙虎榜，当日报收70.05元，换手率28.90%，振幅6.86%，成交额9.48亿元。

高效便捷的ETC技术背后，是低效僵化的支付系统

在高速公路上，人工收费太慢是造成交通拥堵的一个重要原因，所以逢年过节，高速就会免费，否则还不一定会有怎样“壮观”的场景呢。国家大力推行ETC政策，将会有效缓解交通问题，同时一些以ETC为核心生产的公司也可以得到长足发展。

但是ETC麻烦的地方也不是一般的多。首先关于办理ETC卡就很麻烦，车主需要专门到银行去办，而且一旦ETC装上了车，就不能将卡取下来，如果非要这样干的话，就必须要到银行重新激活。同样的如果挡风玻璃破损或者要换车，ETC卡都是要重新激活的。

在银行办卡，一般不能异地充值或者通过其它电子渠道充值，但是银行会推荐车主关联自己的信用卡，只要信用卡有足够的额度就不用怕无法充值的问题了。

为了让车主办理ETC，高速通行费的折扣是很多的，有些银行虽然推出的是较低的折扣优惠，但是事实上享受的低折扣是有条件的，例如办理邮政ETC的车主，只有金卡用户才能享受82折的优惠，很多车主奔着折扣去了以后才发现，自己并不符合条件。

而且大多数银行在车主办理借记卡绑定ETC时，都要求冻结金额不等的保证金，比如建设银行、储蓄银行要求冻结500元的保证金，农业银行就要1000元，而这些冻结的保证金只能等到注销的时候才能取出。

除了办理ETC时会出现很多问题，还有当车主经过高速公路时ETC不能使用的问题，可能是ETC没有激活或者不巧车主安装了一个次品也不好说。而且最怕的就是有的地方银行和ETC不同步 ，下卡慢，车主还总是要跑到银行去解决问题。

还有一部分人之所以不办理ETC卡，是因为对于这部分不常走高速的人来说，办卡本身就很麻烦，还要交押金，真的不划算，还不如走人工收费道。而且很多人走高速需要报销，然而ETC的发票，报销起来并不容易，想改成那种有抬头的发票就需要自己操作，所以就不办了。

最后还要提醒车主办理ETC卡时一定不能开通免密支付，万一你的ETC卡被盗刷可就麻烦了。

但是这些问题都解决了就代表ETC不会被代替吗？在这个以网络支付盛行的时代背景下，支付宝和微信对于交通行业也是虎视眈眈，一旦有比ETC更方便的支付方式，比如在支付宝上输入自己的车牌号，提前交费，经过高速公路时可以自动识别车牌号这种的，就可以直接代替ETC，那么那些以ETC为核心相关公司的发展前景令人堪忧。

潮水退去，金溢能走多远

相关政策明确规定将在2019年年底之前，基本取消国内高速公路省界人工收费站，同时还规定每个省份的高速公路车辆使用ETC比例需达到90%以上。毫无疑问，金溢科技近两年的发展前景一片大好，但是两年后呢，当ETC的潮水退去，像金溢科技这样的科技公司该何去何从?

前面说2012年到2015年金溢科技发展的特别好，财报很漂亮，这背后的原因就是ETC相关政策的推行，那两年ETC开始发展，相关政策带来的红利为其创造了良好的发展环境。

为了推动中国智能交通行业的发展，2014年3月7日，交通运输部下发《关于开展全国高速公路电子不停车收费联网工作的通知》，正式启动全国高速公路ETC联网工作，要求到2015年9月底基本实现全国ETC联网，主线收费站ETC覆盖率达到100%，全国ETC用户数量达到2000万户。

也是因为有了这样一个好政策，金溢科技才能在那两年混的风生水起，但是当热度过去以后，也就是2017年，金溢科技就开始一路下滑。

这一次和4年前一样，但是到2020年年底，这些政策红利将会过去，大部分车主都已经安装了ETC，也就是说已经达到了一个饱和的状态。OBU会下降，叠加新车预装，设备的更新、存量客户的渗透率都会跟着下降。虽然说机场和停车场等公用场所也会安装ETC，但是这些数量都会慢慢的进入一个饱和期。

更危险的是一旦ETC被代替，金溢科技的存亡就更危险了。就像现在游乐场的停车场，或者是某个景点的停车场，都设有收费的二维码，车主只需要扫描二维码，将自己的车牌号输入并缴费就可以停车了，出入都会自动检测。

所以当政策的红利过后，这些以ETC技术为核心的科技公司该如何发展呢?特别是如果ETC被代替了，像金溢科技这样的，业务和ETC高度绑定的公司，在这股潮水退去之后怎么前进，或者能否继续前进都要画上了一个大大的问号。

结语

金溢科技因为ETC的相关政策推行，销量大增，第三季度财报亮眼的业绩表现由此而来。可金溢科技的命脉与ETC休戚相关。若ETC处于存量市场时也还算乐观，因为有新的就会有旧的要换，只要金溢科技守住自己的技术好好干，就不会倒下。

可一旦ETC被代替了，金溢科技的前面就是悬崖，所以要想要走的长久，金溢科技现在还不能松懈，螺丝要上紧，并且要时时刻刻的关注着市场，做出积极的改变才能不被淘汰。