紫光22亿欧元买法国Linxens 全球芯片业开始垂直整合

国际半导体产业协会预计，接下来十年，半导体工业很有可能从水平整合进入到上下游垂直整合阶段，横向变纵向，“强者更强”的寡头格局还会加剧。

去年七月，外界开始传言紫光集团将收购法国芯片组件制造商Linxens，但交易双方均对此传言不予置评。当时有媒体分析该交易还要经过德法两国监管机构与Linxens工会的批准，因此，交易能否顺利完成也是未知数。

不过，去年7月25日传出消息时，紫光股份盘中一度涨停，紫光国微也一度大涨近7%。

但迄今为止，紫光集团与Linxens依旧保持最大程度的缄默。双方均非上市公司，没有对外公布其公司投资行为的义务。记者仅在紫光集团全资子公司紫光国微的一则上市公司公告中查到了部分交易细节。

这则公告发布于2018年12月28日，核心内容是通告紫光国微与Linxens苏州子公司立联信之间的关联交易，部分提及紫光集团对Linxens的收购。公告提到，“紫光集团通过其间接控股子公司北京紫光联盛科技有限公司控股Financière Lully A SAS，Financière Lully A SAS通过Linxens France SA持有Linxens  Singapore 82.3%的股权，通过其他子公司持有Linxens Singapore17.7%的股权，合计持有其100%的股权。”

记者多方求证得知，该交易金额约为22亿欧元（26亿美元）。这笔收购是紫光集团目前所有对外公布的海外收购中，最大的一笔。

Linxens成立于上个世纪80年代，总部位于法国，主要设计与制造用于各种智能IC卡的微连接器，全球众多智能卡制造商、芯片制造商和模块制造商均是其用户。2017年，Linxens收购了另一家公司Smartrac的SIT部门，后者在RFID （射频识别）天线开发方面技术领先，RFID转发器因此成为Linxens另一主力产品，每年约生产8亿个，在RFID行业产能最大，Linxens也因此成为全球最大的智能卡器件制造商。

Linxens并未上市，官方资料显示，该公司目前拥有3000名余员工，在全球共设立七个生产基地和四家研发中心，2018年营收接近5亿欧元。

从营收上看，这家芯片组件公司规模不算大。多位紫光集团人士向记者评论称，这是一个行业隐形冠军。Linxens数据显示，自成立以来，该公司已经向市场提供超过900亿个微型连接器，并宣称全球80%的人都在使用其产品。这并不夸张，我们每个人的银行IC卡就极有可能使用了Linxens的微连接器。

中国芯片设计公司瑞芯微电子副总裁陈峰向记者评价称，芯片产业链庞大复杂且分工极细，有些细小元器件量大，单价并不高，但是全球就那么几家能生产，这也是很有价值的，很多人只看到中国缺高端芯片，这一块其实也挺缺的。

另有行业人士分析，紫光集团在芯片设计、制造、封测等产业链大的关键点早已完成卡位，如今拿下芯片组件商主要助于其进一步完善整体的芯片布局。若从业务互补性上看，紫光集团子公司紫光国微受益较为明显。

紫光集团旗下业务真正已成规模的芯片设计公司主要有两家——紫光展锐和紫光国微。紫光展锐主要设计智能手机芯片和物联网芯片，是全球十大芯片设计公司之一；紫光国微主要从事安全芯片的设计开发，2018年总营收24.6亿元人民币，属于中国上市公司里的芯片设计龙头企业。

资料显示，紫光国微智能卡芯片业务覆盖了金融IC卡、身份证、交通卡、社保卡、USB-Key、智能POS机、非接触读写机具等行业市场，2018年营收达到10.36亿元，是对紫光国微营收贡献最大的业务。

Linxens微型连接器和相关解决方案有助于紫光国微进行更加定制化的设计，而且Linxens一直研发新技术，以支持具有生物识别（例如指纹识别）的新一代智能卡。

对于紫光国微、国民技术等智能卡公司而言，此时也正处于一个重要的市场机遇期，即新一波智能卡换卡潮正在涌来。

例如，中国人力资源和社会保障部 2017 年开始发行第三代社保卡，接下来的 3年-5 年，社保卡将会迎来换卡潮。城市交通卡（一卡通）方面，交通部正为一卡通制定新的标准， 并称到 2020 年基本实现全国城乡的互联互通，这意味着交通卡也将面临换卡潮；身份证方面，大量二代身份证面临过期和换发，长城证劵预计2017年-2019 年，身份证出货量将提高50%。此外，金融IC卡方面，国产化比率会有所提升。

2011年起中国各大银行就逐步停发磁条银行卡，替换成更加安全的金融IC卡。但金融IC卡芯片必须接受国内外各种安全认证，门槛较高，中国智能卡芯片公司们起步晚积累薄错失先机。因此，2015年前，在已经发放的十亿张金融IC卡中，超过90%使用的是荷兰公司恩智浦的安全芯片（恩智浦为Linxens的大客户），剩下的份额主要被德国英飞凌和韩国三星所瓜分。

经过近十年的追赶，中国智能卡芯片公司们产品层面已经不成问题。紫光国微副总裁杜林虎在2018年5月回答投资者提问称，该公司金融卡芯片已通过所有金融安全认证，目前已经有几千万级的出货量，未来几年还会有更大的增长。

但国民技术一位前资深员工告诉记者，目前留给中国公司们的主要是产品替换市场了，但银行卡更换频率低，市场规模有限 。

由于紫光国微的芯片产品已经拿到国际权威安全认证，紫光国微已经不满足于本土金融市场。2018年6月，紫光国微与金邦达达成合作关系，金邦达是国内第一、国际第四的金融支付解决方案提供商，已为超过1000家海内外大中型金融机构提供安全支付产品和服务。

有人分析，紫光国微有Linxens在技术、市场与用户的加持，在海外市场拓展上存在新的想象空间。

据悉，Linxens被收购后仍保持独立运作。

芯片行业专利壁垒厚实，为了抢占科技制高点，全球半导体公司们频繁通过兼并重组来增加自己的竞争力，例如，2015与2016年全球半导体并购交易达到千亿美元规模。紫光集团在中国公司里虽然一度以“买买买“闻名，但不论是紫光还是其他中国芯片公司，在全球芯片并购交易市场的声量与动作其实很微小，例如，闻泰科技以201.49亿人民币收购安世集团已是中国半导体行业最大的一笔收购案。

随着各国对半导体产业并购监管力度的不断加强，加之全球贸易摩擦的升级，今后半导体行业大规模跨国并购的可能性将会越来越少，规模也越来越小。国际半导体产业协会则预计，接下来十年，半导体工业很有可能从水平整合进入到上下游垂直整合阶段，横向变纵向，“强者更强”的寡头格局还会加剧。