最佳的双赢——双星成为锦湖轮胎优先协商对象分析

　　1月18日，韩国锦湖轮胎债权人正式确认双星为锦湖轮胎债权出让优先协商对象。这一结果肯称为最佳的双赢，即锦湖找到了最佳的能够帮助其发展的股东和伙伴，双星也可以发挥自身的优势，在继成为中国轮胎第一品牌之后，迅速成为中国轮胎最大的厂家，并以此提升中国轮胎和锦湖轮胎在世界上的地位。

　　1、 收购最后一步，双星成为最大赢家

　　早在2016年初，市场传闻韩国9大银行(持有锦湖轮胎42.01%股权的债权人)想出售锦湖的股份，市场推测有意收购的有包括德国大陆、法国米其林、中国化工在内的10余家企业，但在第一轮的投标后，进入第二轮的据悉只有5家，包括印度阿波罗、上海航天、双星(青岛)、玲珑(烟台)、金浦(江苏)。结果出来后行业的看法是：中国以外的买家对锦湖轮胎未来发展能起的作用不如中国买家(因为锦湖轮胎的问题大半在中国而中国买家更能协助锦湖轮胎扭转局势)，中国非轮胎买家在业务管理上不如轮胎买家(因为中国轮胎的复杂性和特殊性)，轮胎买家中双星更有优势(因为双星的行业地位及三年来的转型和发展经验)，这一判断果然被言中。

　　非价格因素在让双星成为优先协商对象上起了很大的作用。据悉，上述五家公司尽调后，最终投标的只有来自中国的三家公司，包括上海航天、双星、金浦，投标价格都在1万亿韩元左右，债权人最终选择了双星作为优先协商对象。为此债权人给出的解释是：虽然最后评标将价格作为主要因素，但同时考虑了非价格因素包括未来业务计划和员工、管理等因素，而且由于审查业务计划，开标时间推迟了三天;债权人非常认可双星的行业影响力、整合能力及对未来的规划综合实力。这也就意味着债权人不仅仅考虑价格，也充分考虑了锦湖的发展和未来，这也许是双星能够成为优先协商对象的关键因素。

　　2、 互为最佳协同对象

　　锦湖的主要优势在PCR即轻卡胎和乘用车胎。锦湖曾名列全球十大轮胎厂家，特别是新能源汽车胎、雪地胎、轿车胎、SUV胎、赛车胎、轻卡胎以其防爆、省油、舒适、抓地力和良好的驾驶性能，在世界上享有很高的口碑，也是韩国唯一一家生产战斗机轮胎的企业。但在TBR方面，因为其战略调整，规模正在逐步减少。由于前期债务重组、韩国工会、中国市场销量下降导致开工率不足等因素，从2015年以来出现小幅亏损，市值大幅降低，加上韩国政府金融政策的调整，债权人才计划出售其42.01%的股份。

　　锦湖轮胎已有57年的历史，是韩国排名第二的轮胎企业。全球拥有包括韩国、中国、美国、欧洲5大研发中心，并在韩国、中国、美国、越南拥有8家工厂，销售网络遍布全球。

　　双星的主要优势在TBR即卡客车轮胎。双星是中国五大TBR厂家之一，特别是在矿山胎、中长途胎、中短途胎、城市公交胎等方面以其耐磨、耐载、服务好等，在市场上享有很高的口碑，也是目前世界上唯一一家生产专业消防轮胎的企业，正在向创全球商用车专用轮胎第一品牌的目标奋斗。但在PCR方面，虽然几年来加大了研发和投入，并提出创乘用车安全轮胎第一品牌的目标，但其现有竞争力和规模明显不足。

　　双星是一个具有96年历史的老国有企业，也是山东省轮胎行业目前唯一一家国有上市公司，创出了中国鞋业的第一个中国名牌。2002年收购了华青集团进入卡客车轮胎和机械行业(是目前世界上为数不多的既有轮胎又有轮胎装备的制造经验的厂家)，2005年收购了具有36年历史的东风轮胎开始乘用车胎的生产。三年以来通过环保搬迁，去掉了60%以上的落后产能和产品，是轮胎行业搬迁少见的“市场不影响、员工不回家、订单不减少”的企业。三年前在全球率先建设轮胎全流程“工业4.0”智能化工厂(商用车胎“工业4.0”工厂已全线投产，乘用车胎“工业4.0”工厂也已竣工)， 并同时在中国建立开放的“服务4.0生态圈”和“工业4.0生态圈”，是中国轮胎行业增长最快的企业之一。2016年被评为轮胎行业唯一一家“绿色轮胎智能制造试点示范企业”和“中国轮胎智能制造引领者”，成为中国橡胶工业协会轮胎分会理事长单位。

　　协同效应最佳。行业普遍认为，不仅双星转型和发展的经验可以更好地帮助锦湖解决现在遇到的问题，而且双星和锦湖可以在双方利益冲突最小化的情况下形成最佳的协同效应。协同后，以双星在中国市场的地位和轮胎第一品牌及TBR的优势，加上锦湖在PCR的优势，可以立即成为中国轮胎最大的厂家，并迅速进入全球轮胎前10位。在此基础上，发挥协同效应，向全球TOP5冲刺,并以此提升中国轮胎和锦湖轮胎在世界上的影响力。

　　3、 双星三年来的发展，对中国轮胎的启示作用

　　木桶理论已死，长板理论致胜。传统的思维是：一个木桶能装多少水，取决于最短的一块板，要想装更多的水，必须不断补齐短板。信息化时代，企业只要通过自身拉长一块板，或者把一块板做到极致，并创造核心竞争力，就可以通过整合、共享、并购等手段，来补齐自己的短板，提升整体竞争力。

　　以创新精神创造企业的核心竞争力，成为行业领头雁。几年的努力，使双星轮胎从排名15位以后到成为TBR前五强和中国轮胎第一品牌，到今天成为锦湖轮胎的优先协商对象，也许正是正确理解了长板理论的精髓。三年来，双星借环保搬迁、互联网+、智能制造、国企改革的东风，在轮胎行业一路领先，率先建立开放的“服务4.0”生态圈，率先建立全流程的“工业4.0”智能化工厂，率先建立轮胎行业“零延误”救援半小时服务圈，率先研发全球领先、“零污染、全利用”的废塑橡胶循环利用技术.....从产品创新、市场创新、质量创新、管理创新、品牌创新，一切为了创造自身的核心竞争力和用户资源。连续两年成为“亚洲品牌500强”中国轮胎第一名(亚洲前三)，先后三年获得由中国质量万里行颁发的轮胎行业唯一的“杰出贡献奖”、“服务质量创新奖”、“中国服务之星”五星奖。2016年，双星被中国工信部评为“绿色轮胎智能制造试点示范企业”(轮胎行业唯一)、“全国质量标杆”、“全国工业品牌培育示范企业”、 “国家技术创新示范企业”，成为五年来中国所有企业中唯一一家全部获得四项国家级殊荣的企业。

　　4、面临的挑战

　　尽管双星成为锦湖轮胎优先协商对象是最佳的双赢，但要真正实现协同效应，还面临很多挑战：

　　一 会长朴三求先生是否会最终行使优先购买权。据悉，确定双星为优先协商对象后，债权人将于下月与双星签订股权买卖合同(买卖合同还需双方协商后定稿)。签订后，债权人将与拥有优先购买权的朴先生进行会谈，朴先生拥有在30天之内按不低于双星的价格行使优先购买权的权利。

　　二 尽管双星的团队拥有很丰富的国际整合的经验，在交流、尽调和投标过程中，也展现出专业、真诚的精神，而且双星三年来的转型和发展成果也可以最大程度为锦湖所用，但解决文化的差异、锦湖的诸多问题，对任何公司，毕竟不是一件简单的事情。