硕贝德：NFC天线业务明年爆发

　　惠州硕贝德无线科技股份有限公司(硕贝德，300322)主营业务为无线通信终端无线的研发、生产和销售。

　　目前，智能手机天线总价值约5元，而一支NFC(近距离无线通信技术，目前主要为手机支付)天线均价9元，仅一支NFC天线将带动手机天线价值翻倍增长。未来基于NFC的“刷手机”应用将有巨大的发展空间，参考蓝牙的发展，预计全球NFC天线年需求将超100亿元，国内NFC天线需求未来5年复合增速55%。硕贝德布局NFC多年，领跑优势明显，而国内竞争对手大多仍在起步阶段。预计公司NFC天线业务2014年进入爆发期。

　　NFC天线毛利约30%

　　硕贝德是中兴通讯最大的手机天线供应商，很早就参与了中兴通讯在海外销售的手机研发与制造，部分海外销售的手机中配置了NFC功能，硕贝德自然也参与到NFC天线的设计和生产当中，并成为了国内最早的NFC天线供应商之一。

　　公司NFC天线一直有出货，但主要针对海外销售的配备NFC的机型，出货量占公司收入比重并不大。但长期的经验造就了公司在行业内的领先地位，目前其他大陆厂商均处于起步阶段，仅有一两家台湾的竞争对手，公司凭借在手机天线领域与国内手机厂商的长期合作，市场地位十分稳固。

　　目前，一支中等价位智能机所有天线的价值之和约5元人民币，而一支NFC天线的价格在7-12元人民币，意味着仅增加一支NFC天线将带动单支手机天线价值翻倍增长，使得硕贝德面对的下游市场空间迅速打开。

　　考虑到硕贝德的主要客户覆盖中兴通讯、联通、TCL等，这些厂商是国内三大运营商定制手机RFID世界网的主要供应商，所以公司对于国内NFC天线市场爆发的敏感度较高。

　　预计硕贝德的主要客户将覆盖三大运营商定制机出货量的50%，而在这几家客户当中，硕贝德历来的天线市场份额始终维持在50%左右，预计未来仍将保持这一比例。

　　所以，预计硕贝德2014年可取得国内NFC天线25%的市场份额，对应8400万元收入，同比增长数倍，占2014年公司收入12%，该比例2015年预计将提升至近20%。毛利率方面，从目前报价判断，NFC天线业务毛利率应当可以维持在30%左右，高于公司2013年整体水平。