大富科技上半年亏损3041万 收购华阳微业绩有望反转

　　大富科技拟通过支付现金和发行股份相结合的方式，购买滕玉杰合法持有的华阳微电子48%股权。

　　收购完成后会大幅增厚公司2014-2016年业绩。华阳微正处于高速成长期，2012年收入、净利润分别为6621万、2457万元，同比增速高达153%、217%。产能方面，华阳微2012年底已具备3.5亿张RFID标签的产能，未来订单饱和后可适应10亿张的产能。大富科技收购华阳微后，按照权益和业绩承诺协议，2014-2016年将至少增厚净利润1872万、2488万元、3456万元，增发摊薄后每股收益增厚0.06元、0.07元、0.1元。

　　大富科技上半年亏损3041万，下半年随LTE启动及子公司好转业绩将反转。上半年公司业绩不佳主要两方面原因：一是上半年华为需求不足，射频器件毛利率无明显改善;二是子公司全面亏损拖累业绩。下半年随国内LTE建设启动，射频器件业务将明显好转，且在华阳微全年贡献3000万利润、天线业务有所突破和费用管控的拉动下，业绩反转的确定性较强。

　　证券公司看好大富科技RFID业务发展及LTE带来的业绩弹性，预计该公司2013-2015年考虑增发后每股收益分别为0.24元/0.50元/0.63元。