大富科技：RFID有望成为未来新的增长点

　　停牌2个月的大富科技9月9日发布定增预案：公司拟通过支付现金和发行股份相结合的方式，购买自然人滕玉杰持有的华阳微电子48%股权。交易对价为2.5亿元，其中，7500万元对价以现金方式支付，其余1.75亿元以大富科技向滕玉杰定向发行股份的方式支付，发行价格为13.06元/股，发行数量不超过1336.9万股;同时拟向不超过10名其他特定投资者，以11.75元/股发行不超过638.3万股，募集不超过交易总额25%的配套资金。

　　在此次交易前，大富科技于2011年8月以1000万元收购深圳市华阳微电子有限公司52%的股权，开始涉足物联网。本次交易完成后，大富科技将持有华阳微电子100%的股权。

　　收购华阳 布局RFID

　　RFID(Radio Frequency Identification的简称)，即射频识别，是一种非接触式的自动识别技术，它通过射频信号自动识别目标对象并获取相关数据。RFID 技术主要应用于:智能交通领域、物流管理领域、食品药品安全管理、医疗卫生、商品防伪、图书管理、出入控制、电子证照、电子门票等。

　　华阳微电子专注于RFID 标签卡，拥有多项专利和非专利技术，研发能力和整体技术水平在国内处于领先地位，并在国内率先开发出玩具电子标签，目前70%的收入来自于动视暴雪(全球最大的游戏发行商之一)。华阳微电子2011年、2012年和2013 年1-6月，来自消费娱乐行业的销售收入分别占其当期总收入的53.32%、83.64%和68.17%，所占比重较高。

　　另外，华阳微电子在服装行业、防伪、安防、智能交通、零售业等RFID 应用领域具有较强的竞争优势。目前正在大力开发服装标签、防伪标签、行李标签等大应用量的订单，已取得了良好的成效，获得了大量的意向性订单。在非接触智能卡方面，客户包括世界最大的酒店门禁系统商Kaba llco Inc等智能卡商。此外，华阳微电子与全球三大RFID芯片商Alien 保持良好合作关系，为进入美国和加拿大市场奠定了基础。产能方面，2012年底已达到3.5亿只，未来订单饱和后可达10亿张的产能。

　　华阳微电子2011年度、2012年度净利润分别为774.48万元、2457.48万元， 2013年1-6月，受最终客户订单影响，华阳微电子净利润为-86.44万元。华阳微电子承诺2013 年、2014 年、2015 年和2016 年拟实现的净利润分别为3000万元、3900万元、5100万元和7200万元。

　　多年来，大富科技致力于成为全球领先的射频解决方案提供商，与华为、爱立信、阿尔卡特-朗讯、博世、康普、波尔威等全球知名企业建立了稳定的合作关系。此次收购后，大富科技可以以华阳微电子为平台，充分与RFID乃至整个物联网行业的参与者，包括上游芯片供应商、下游系统商及应用用户形成良好的沟通和互动，不断延伸物联网领域产业链条，从而带动大富科技物联网业务的快速发展。

　　业绩反转可期

　　射频器件是移动通信基站的核心部件，最先受益于物联网的发展。大富科技的核心产品为射频器件，收入占比达到73%，其次为射频结构件，收入占比17%。2012年由于全球通信行业不景气，射频行业整体营收规模及毛利率双双下滑。公司2013 年1-6 月实现营业收入7.6 亿元，同比增长25%;净利润亏损3043万元，去年同期盈利4808万元;每股收益-0.10元。这是公司2011年以来的第三次转亏(大富科技是2010年10月上市的公司)。业绩不佳主要两方面原因：一是上半年华为需求不足，射频器件毛利率无明显改善;二是子公司全面亏损拖累业绩。

　　近年来，在国内物联网应用广泛推进的带动下，我国RFID 市场持续大幅增长， 2012年RFID规模达到236.60亿元，近几年年均复合增长率达29.67%。目前，我国RFID 产业已经走过了培育期，正步入成熟期，未来市场空间广阔。射频器件的客户为主设备商(华为、爱立信、中兴等)，处于主设备的上游，因此，属于物联网建设期内最早受益品种。

　　目前大富科技已形成通讯设备制造业、精密电子业、物联网三大业务板块，主要产品种类从滤波器、结构件拓展到塔顶放大器、天线、RFID 标签卡、精密金属结构件、汽车零部件等，奠定了成为全球领先的智能化精密工业部件提供商及端到端网络工业技术和解决方案提供商的坚实基础。

　　近日，工信部发放了国内首批4G手机入网许可，三星、索尼、华为和中兴四款TD-LTE手机获得了首批4G手机入网许可证。国家发改委副主任张晓强9月11日在大连参加夏季达沃斯论坛时表示，中国将很快发放4G牌照。业界认为，首批4G手机获入网许可，可以看作是4G牌照发放的前奏。4G牌照的发放必将对射频器件的需求有爆发性地释放，同时4G射频器件比3G、2G产品具有更高的单价及毛利率，大富科技也有望受益于产品结构改善，下半年业绩提升空间较大。