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三网融合加速 刺激视频网站盈利模式求变
作者：RFID世界网 收编
来源：上海证券报
日期：2010-09-17 11:31:12
摘要：三网融合的提速给视频网站的未来带来无限想象空间。
2010年成为视频行业上市的起跑元年。
8月12日，乐视网在深圳创业板上市，成为首家在A股上市的视频公司。而在今年6月，盛大旗下酷6借壳华友世纪成功登陆纳斯达克，从而成为“全球首家上市视频网站”。
日前，有消息称，优酷和土豆已经展开了上市竞跑。
在几乎没有几家盈利公司的视频行业，网络视频公司竟出现了集体上市冲动。然而，乐视网刚一上市就遭遇了业绩“掺水”的质疑，酷6也在连续两个季报中出现巨亏。视频行业到底前景如何？被业内称为重大机遇的三网融合到底能给视频网站带来什么？视频行业究竟值不值得投资？带着这些问题，记者对视频行业进行了深入调查。
视频行业集体上市冲动
8月12日上午9时30分，乐视网登陆创业板，成为国内首家在A股上市的视频网站。乐视网股票的发行价为29.2元人民币（以下同），首日收盘时，股价报收于42.96元，较发行价上涨47.12%。
在此之前，酷6网通过借壳华友世纪实现在美国纳斯达克上市。与酷6网相比，乐视网在上市之前名不见经传，其知名度和用户规模都远在酷6网之下，但按照首日收盘价计算，乐视网总市值超过40亿元，约相当于酷6网的10倍。
尽管纳市与A股对视频网站估值悬殊，记者了解到，土豆网仍然义无反顾地选择了将在纳斯达克上市，优酷网等视频企业也将纷纷择机上市。
一位互联网的CFO向记者分析，土豆网、优酷网等视频网站经过几轮融资获得了过亿美元的投资。在这种情况下，它们的风险投资方会有比较强烈的上市意愿，而这直接导致了公司的上市冲动。
乐视网引发商业模式之辩
在网络视频行业，目前还没有几家能真正实现盈利，广告依然是视频网站主导性的盈利模式。因此，乐视网率先宣布盈利并成功登陆A股，不能不让业界称奇。
截至8月20日的Alexa数据显示，乐视网在全球中文网站中排名第118位。相比之下，优酷网排名第10位，土豆网第12位，酷6网为第21位。在国内调研机构易观国际的统计中，乐视网没有跻身市场占有率前十位。
在乐视网的招股说明书中提到，该网站早在2007年即实现盈利，净利润为1468.35万元；到2009年，年营收达到1.45亿元，净利润4447.82万元。而排名靠前的优酷网、土豆网等视频网站全年营收才刚刚过亿，依然处于亏损状态。
对此，乐视网则认为主要是因为商业模式不同。乐视网副董事长刘弘表示，“与土豆网、优酷网等视频分享类网站不同，乐视网在商业模式上采取‘免费+付费’模式，收费模式的贡献占总收入一半以上。乐视网是用专业的长视频内容赢得广告商。举个例子，在美国，以提供影视剧及完整电视节目等长视频的Hulu同样比主要提供原创视频短片的YouTube更受广告主青睐。”
酷6网的转变也正说明了“收费＋免费”模式对视频行业的可行性。酷6网 CEO李善友日前透露，酷6网已经与华纳和索尼签订合作协议，二者向其提供影视剧内容，酷6首次尝试向用户收费的模式。
创新商业模式能否成功？
土豆网、优酷网也在纷纷寻找着适合自己的商业模式。进入2010年，为了摆脱价格高居不下的影视版权，以土豆网为代表的一些视频网站流行起了“自制剧”，并将之视为视频网站崛起的希望。加入这一行业的有优酷网、酷6网、奇艺网等。
2010年5月20日，土豆网宣布推出“制播合一”的全新制作模式，计划耗资千万打造三大系列网络剧，制作真正能打动人心的“网民的故事”。随后，土豆网陆续出品了包括《互联网百万富翁》等一批自制节目。优酷网在6月宣布推出新媒体电影——《十一度青春》、《我的泡沫之夏》等等。奇艺网6月底宣布成立“互动艺创事业部”，开始尝试拍摄网络短剧。酷6网也宣布要改编热门美剧《生活大爆炸》,推出《新生活大爆炸》。
但这种“自产自销”的模式是否能成功助视频网站扭亏为盈呢？
以土豆网的《互联网百万富翁》为例，该剧得到了诺基亚的赞助，获得了颇高人气，取得了一定成功，但遗憾的是，如今距2009年7月《互联网百万富翁》第一季的播出已有1年多，该剧的第二季迟迟没有下文，令其背上了“一锤子买卖”的嫌疑。
一位影视行业的资深人士分析道，“卫视的自制剧模式也就是这一、两年才大量涌现，这种商业模式是建立在电视台的局部垄断基础之上的。电视台自己投资的电视剧，再差也能播出，即使播得差也有广告。因为这是国有电视台条块分割、区域垄断所决定的。但民营视频网站却并无退路，投了这么多钱拍出的剧，万一拍砸了自己都播不出去，还谈什么商业价值，这样的剧，谁敢买版权？”
据记者了解，国产剧每年产量约为14000多集，其中大约只有三分之一能在电视上播出，剩下的三分之二彻底与荧屏无缘，投资失败率高达70%。视频网站在这片高风险的红海之中贸然出击，确实存在一定风险。
自制剧的产生源于版权费不断高涨。2009年年初，《金婚》、《潜伏》的网络发行价不过是4000元一集，而到了年底，8万元一集已经是平均发行价，而新版《三国》的网络发行价已经高达每集28万元。
版权费用过高已经成为制约网络视频企业发展的一大瓶颈。过高的版权价格导致了网络视频盗版的泛滥，而盗版对网络视频行业的未来将造成很大的伤害。
酷6网的一位内部人士向记者透露，一些掌握版权的海外片商专门针对国内的视频网站成立了一个机构，其主要职能是收集被盗版的证据。他们通过截屏等手段搜集证据。一旦这些涉及盗版的视频网站登陆纳斯达克，将会迎来这些海外片商的大量诉讼 。
三网融合带来新机遇
不过，三网融合的提速给视频网站的未来带来无限想象空间。
乐视网副董事长刘弘认为，多屏合一将为互联网视频行业带来新的契机。三网融合就是把电视、电话和互联网业务融合到一起。乐视网现在做的事情就是多屏合一，即通过统一的互联网内容传输平台，为以PC机为终端、以手机为终端和以电视机为终端的用户提供丰富的资讯内容。三网合一给视频行业带来最大的契机就是，能极大地刺激付费用户规模的增长。
刘弘指出，以PC为终端的互联网视频用户付费意愿不强，但是以电视为终端的用户早已养成了付费的习惯，收看电视每月都要交有线电视费，买一张盗版的DVD也得花5块到10块钱。但是三网融合以后，DVD和DVD机可能会被数字发行取代，人们不需要再买DVD和DVD机了，直接在家把机顶盒跟电脑或电视机连接，就可在电视上收看高清的影视剧，比DVD效果还好，“我觉得用户应该是愿意付费的，这可能会给视频网站的盈利带来新的模式。”
激动网董事长吕文生认为，电信网、广播电视网和计算机通信网整合给视频业带来的最大利好是视频传输速率的提高，接入渠道的增多，这将使视频业获得更广泛的用户支持，成为大众视频消费的重要方式，快速提升了网络视频的媒体价值和商业价值。
中国互联网数据中心（DCCI）总经理胡延平表示，在中国移动宣布手机视频业务“免除流量费”那一历史性时刻就决定了手机视频应用的全国普及化已经开始，而手机视频用户月增长率突破四成也正印证了这一点。在此基础上，中国移动将会与内容供应商六四分成对视频网站来说就是一大利好。(上海证券报)
三网融合持续快速推进 光通信业率先受益
三网融合概念股迎来新的利好。在近日通过的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，新一代信息技术被确立为七大战略性新兴产业之一，将被重点推进。据了解，“新一代信息产业”将聚焦在下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件等范畴。
三网融合作为“新一代信息产业”重要的一员，无疑将在政策和资金上获得更多的扶持，从而加速发展。另据工信部网站消息，工业和信息化部部长李毅中近日在参加深圳经济特区建立３０周年庆典活动上表示，将支持地方大力发展战略产业，积极推进三网融合试点工作。
三网融合持续加快推进
２００９年以来，国家出台三网融合相关支持政策的力度逐步加大。随着国务院１３号文的发布，三网融合在国家层面正式启动。三网融合预计将形成６０００亿以上的投资规模。在此背景下，产业格局将发生很大的变化，面临着历史发展机遇。
２０１０年初的国务院会议决定加快推进我国三网融合进程，标志着我国三网融合工作进入实质性推进阶段。目前，各试点城市的三网融合工作即将启动，这将为我国广电业、电信业以及互联网带来新业态的创新，为产业链上厂商带来新的经济增长点，推动产业的技术进步，并为人们打造更高品质的文化娱乐生活，最终促进整个电子信息产业和文化产业的结构调整，促进我国信息化水平的提升。
格兰研究近日发布的《２０１０中国三网融合报告》认为，三网融合对广电网络首先意味着新的服务手段和新的业态，广电网络必须加速双向网络改造进程，加快宽带互联网建设速度，以新的服务手段承载新的业态。其次，三网融合对广电网络意味着竞争，三网融合之后，电信网络ＩＰＴＶ和新媒体的发展都将对广电网络的视频传输业务产生竞争，竞争的同时也将产生鲶鱼效益，促进广电网络积极改善经营体质、增强竞争力。
根据湘财证券的统计，国内有线网络数字化整转自２００４年以来，平移用户逐年增加，２００９年全年平移了１４００万户；预计２０１０年在三网融合相关政策的推动下，全年数字化平移用户总数有望超过２０００万户。到２０１０年６月底，国内有线数字电视用户超过７５００万，数字化率超过４３％，实现平稳增长。
光通信成为最大赢家
宽带提升是三网融合的必然要求，三网融合要求提供高清视频点播等业务，对带宽的要求较高。但是，目前我国宽带水平在２Ｍ—４Ｍ之间，远低于融合业务开展要求的１０Ｍ—２０Ｍ。因此，光通信技术和设备公司将成为三网融合的主要受益对象。
工信部于４月８日联合七部委印发了《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，指出“要充分认识到光纤宽带网络建设的重要性，加快网络建设”，计划到２０１１年，光纤宽带端口超过８０００万，三年内光纤宽带网络建设投资将超过１５００亿元，新增宽带用户超过５０００万。
在工信部计划的１５００亿元投资中，预计将有１０００亿元用于宽带接入网的建设。根据中国电信最新资料显示，２０１０年ＦＴＴＨ的综合建设投入约为１４５０元／户，ＦＴＴＢ为６８０元／每户，目前ＦＴＴＢ模式在ＦＴＴｘ部署中占据主导地位，但从未来的发展方向看，ＦＴＴＨ接入方式的比例将会逐步提升，预计明年ＦＴＴＨ的比例将会达到１０％。
不过，从目前ＦＴＴｘ的普及率看，我国与发达国家的差距还很大，未来增长空间巨大。在工信部大力推进三网融合的背景下，运营商的光纤宽带接入正在加速部署。如中国电信在中报业绩发布会上表示，２０１０、２０１１年将分别追加５０亿元、１００亿元投资用于宽带接入。中国联通２０１０上半年用于宽带接入的投资达到１１８．６亿元，同比去年增长２００％，并表示下半年会进一步加大固网宽带的投资力度，保持该项业务的快速增长。
相关设备高速成长，龙头企业受益明显
据《中国证券报》分析报道，在３Ｇ建设拉动下，２００９年国内光纤市场需求激增，但２０１０年基站建设的数量大幅下降，建站数由３５万个下降到２０万个，预计用于基站的光纤消费将由２２００万芯公里下降到１３００万芯公里的水平。２０１０年光纤消费的主要增量市场来源于ＦＴＴｘ带来的接入网改造。考虑到运营商加速部署的情况，将２０１０年光纤总的需求量由８５００万芯公里上调至９０００万芯公里。考虑到中国光纤光缆市场已经占到全球的４０％以上，且国内需求在３Ｇ、ＦＴＴｘ建设高峰期后将面临下滑，长期持续高成长的可能性不大。但是，随着主要光纤厂商预制棒项目先后研发成功，逐步实现替代进口，可有效降低产品成本，行业盈利能力将会得到大幅提升。
国内光通信市场方面，中兴、华为、烽火的产品占据垄断地位，市占率达到８５％以上，其中，中兴、华为市场占有率约为３５％，烽火为１５％。国际市场方面，国内厂商的市场份额也在不断提升。
投资策略方面，东吴证券近日发布三网融合专题研究报告指认为，光通信设备是三网融合近期最大的投资亮点，行业高景气度有望持续３—５年，主要驱动力包括运营商传输网增容、ＦＴＴｘ光纤到户接入网工程、广电有线网络双向化改造、全国性有线网络建设等，受益板块包括光接入、传输设备、光配套设备、光器件、光纤光缆，相关上市公司包括中兴通讯、烽火通信、新海宜等，建议投资者持续关注。 (通信信息报)
三网融合受益股一览 详解六大金股
通讯设备制造商
三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。据方正证券的统计，目前我国拥有1.6亿有线用户，其中有1亿用户尚未进行数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿。这些对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。
同洲电子002052
中信证券点评：同洲电子是国内有线电视机顶盒龙头,同时又是IPTV机顶盒市场的龙头之一，三网融合将给公司带来高速发展的转折点。在三网融合政策推动下，广电与电信运营商为争取高端电视用户而展开的角逐会给公司带来产品的量价齐升,从而带来业绩未来三年的爆发性增长。同洲电子成为三网融合主题之下最重要的投资品种，预计未来三年有线机顶盒总体需求量的复合增长率为20%。
内容服务提供商
内容为王的时代马上就要来临。也可以说，三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这样一来，电广传媒 、中视传媒 等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。此外，互联网类上市公司的垄断地位被打破，但其在内容制作上有优势，因此也将在内容提供上获得收益。
电广传媒000917
方正证券点评：到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。
华谊兄弟300027
申银万国证券点评：内容为王是华谊兄弟最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至“买入”。
网络运营商
三网融合以后，网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出，三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。此外，三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度，市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜，以及竞争环境的激烈，网络运营商在众多因素的作用下，行业趋势有望转好，相关上市公司也有望在竞争中凸显龙头的力量，一旦脱颖而出，必将有重大利好。
广电网络600831
港澳资讯点评：公司是陕西省内数字电视网络的垄断运营商，公司大部分利润来自于有线电视网络资产的运营管理和电视传媒代理业务。公司拥有陕西410万户有线电视的规模，经营收入持续稳定增长。个人宽带业务、集团用户业务、付费电视业务发展空间巨大。公司计划2010年完成100万户拥有有线电视或者数字电视的整体任务，到2014年陕西最终要完成400万户整转任务，此举无疑将使公司进一步受益。
天威视讯002238
国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持“推荐”的投资评级。
天威视讯002238
国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持“推荐”的投资评级。
以下为三网融合概念股一览：
三网融合概念股
证券代码 证券名称
600804 鹏博士
002268 卫士通
600831 广电网络
000917 电广传媒
300028 金亚科技
600718 东软集团
600522 中天科技
300017 网宿科技
002238 天威视讯
600487 亨通光电
002313 日海通讯
002093 国脉科技
002052 同洲电子
600832 东方明珠
300002 神州泰岳
600498 烽火通信
600037 歌华有线
002115 三维通信
600010 包钢股份
000063 中兴通讯
600410 华胜天成
600050 中国联通
(本文来源：中国新闻网 )
五主线布局三网融合受益股 7概念股望再爆发
主力"潜伏"7大物联网概念股(名单)
远望谷[0.00 0.00%](002161)
万联证券点评:正在积极拓展广州RFID市场。目前,公司与张家界市人民政府、深圳市丰泰瑞达实业有限公司,就进行张家界市城市信息化建设中基于RFID 技术的系统项目建设等事宜,达成协议,项目总投资金额约2亿元。
新大陆[0.00 0.00%](000997)
海通证券[0.00 0.00%][10.28 0.88%](600837)点评:目前公司不仅销售识读整机设备,也对外供应二维码识读引擎。公司二维码识读技术领先,是全球6 家具备二维码核心技术的厂商之一,是国内唯一一家。电子回执业务属于信息识别类业务,中移动独家电子回执合作商,维持"增持"投资评级。
厦门信达[0.00 0.00%](000701)
民生证券点评:厦门信达(000701)的主营业务主要包括电子信息、商业物流、房地产开发三块。厦门信达(000701)通过参股控股方式迅速完成在LED产业的布局,未来具备实现在LED光电领域的突破性发展。给予强烈推荐评级。
东信和平[0.00 0.00%](002017)
东北证券[0.00 0.00%][24.38 1.12%](000686)点评:公司是国内电信智能卡行业的龙头企业,产品涵盖整个电信智能卡领域。目前,公司已经少量向中国移动[77.80 0.06%][79.45 1.15%]提供3G卡产品。除ID卡以外,公司还有RFID电子标签、非接触读卡器和专业的无线POS读写终端等多种产品。
同方股份[0.00 0.00%](600100)
上海证券点评:公司将利用在民用核技术、军工通信、微电子和控制技术方面的优势,继续获得较快的增长水平。公司的科技成果"孵化器",将很多的科技成果不断产业化,形成了"领域多、产品多;高技术、高附加值、高成长性"的经营特点。
上海贝岭[0.00 0.00%](600171)
荣维投资点评:公司是我国集成电路行业的龙头,拥有电能计量、非挥发存储器、通讯、电源管理与特种电路和消费类五个产品线。作为上海市名牌产品100强企业,公司市场占有率5%-30%,未来的成长空间十分广阔,后市有望迎来跨越性机会,可重点关注。
高鸿股份[0.00 0.00%](000851)
金百灵投资点评:目前大唐高鸿已经明确将RFID业务发展重点放在物流应用以及RFID与TD结合的增值应用方面。从估值水平上看,高鸿股份(000851)是属于物联网中被严重低估的,我们十分看好RFID发展的前景,三年之后很有可能会出现一个井喷式的大发展。
三网融合：有线网络板块最受益 荐8股
大同证券研究员程思琦认为，在政策推动下，三网融合将给有线网络运营商、通信设备商带来发展契机，并迫使广电运营商加快跨区域整合、网络改造及市场化运作。有线网络在三网融合、政策支持和外部竞争的压力下，行业趋势有望转好。同时，有线网络的上游设备提供商也将受益。目前中国有线用户达1.6亿，尚有1亿有线用户还未进行数字化改造，不考虑有线用户的增长，机顶盒开支就约为350亿。另外，尚未双向网络改造的用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿，根据改造截止时点2015年、每年资本开支约200亿来计算，将利好上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商。
东海证券通信研究员康志毅告诉《每日经济新闻》记者，试点方案的推出，有线网络运营商以及设备提供商受益最大。由于有线网络运营商实力较弱，在电信与广电业务的双向进入初期，有线运营商将明显享受到政府扶持。因此，三网融合实施初期，有线网络板块最值得关注。
具体来讲，投资者不妨关注下面四个投资方向：首先，天威视讯[0.00 0.00%] (002238 )、广电网络[0.00 0.00%] (600831)等有线网络公司所在的城市可能率先进入试点范围，而天威视讯 (002238)还有整合其他运营商的预期；其次，受益于运营商加大网络建设投资的预期，烽火通信[0.00 0.00%] (600498)、中兴通讯[0.00 0.00%] (000063)等光通信及传输设备商也值得关注；另外，随着有线网络数字化改造推进，上游机顶盒设备供应商同洲电子[0.00 0.00%] (002052 )也将受益明显；而网络改造的提速，中天科技[0.00 0.00%] (600522)、亨通光电[0.00 0.00%] (600487)等光纤光缆提供商也将获益。
8月12日，乐视网在深圳创业板上市，成为首家在A股上市的视频公司。而在今年6月，盛大旗下酷6借壳华友世纪成功登陆纳斯达克，从而成为“全球首家上市视频网站”。
日前，有消息称，优酷和土豆已经展开了上市竞跑。
在几乎没有几家盈利公司的视频行业，网络视频公司竟出现了集体上市冲动。然而，乐视网刚一上市就遭遇了业绩“掺水”的质疑，酷6也在连续两个季报中出现巨亏。视频行业到底前景如何？被业内称为重大机遇的三网融合到底能给视频网站带来什么？视频行业究竟值不值得投资？带着这些问题，记者对视频行业进行了深入调查。
视频行业集体上市冲动
8月12日上午9时30分，乐视网登陆创业板，成为国内首家在A股上市的视频网站。乐视网股票的发行价为29.2元人民币（以下同），首日收盘时，股价报收于42.96元，较发行价上涨47.12%。
在此之前，酷6网通过借壳华友世纪实现在美国纳斯达克上市。与酷6网相比，乐视网在上市之前名不见经传，其知名度和用户规模都远在酷6网之下，但按照首日收盘价计算，乐视网总市值超过40亿元，约相当于酷6网的10倍。
尽管纳市与A股对视频网站估值悬殊，记者了解到，土豆网仍然义无反顾地选择了将在纳斯达克上市，优酷网等视频企业也将纷纷择机上市。
一位互联网的CFO向记者分析，土豆网、优酷网等视频网站经过几轮融资获得了过亿美元的投资。在这种情况下，它们的风险投资方会有比较强烈的上市意愿，而这直接导致了公司的上市冲动。
乐视网引发商业模式之辩
在网络视频行业，目前还没有几家能真正实现盈利，广告依然是视频网站主导性的盈利模式。因此，乐视网率先宣布盈利并成功登陆A股，不能不让业界称奇。
截至8月20日的Alexa数据显示，乐视网在全球中文网站中排名第118位。相比之下，优酷网排名第10位，土豆网第12位，酷6网为第21位。在国内调研机构易观国际的统计中，乐视网没有跻身市场占有率前十位。
在乐视网的招股说明书中提到，该网站早在2007年即实现盈利，净利润为1468.35万元；到2009年，年营收达到1.45亿元，净利润4447.82万元。而排名靠前的优酷网、土豆网等视频网站全年营收才刚刚过亿，依然处于亏损状态。
对此，乐视网则认为主要是因为商业模式不同。乐视网副董事长刘弘表示，“与土豆网、优酷网等视频分享类网站不同，乐视网在商业模式上采取‘免费+付费’模式，收费模式的贡献占总收入一半以上。乐视网是用专业的长视频内容赢得广告商。举个例子，在美国，以提供影视剧及完整电视节目等长视频的Hulu同样比主要提供原创视频短片的YouTube更受广告主青睐。”
酷6网的转变也正说明了“收费＋免费”模式对视频行业的可行性。酷6网 CEO李善友日前透露，酷6网已经与华纳和索尼签订合作协议，二者向其提供影视剧内容，酷6首次尝试向用户收费的模式。
创新商业模式能否成功？
土豆网、优酷网也在纷纷寻找着适合自己的商业模式。进入2010年，为了摆脱价格高居不下的影视版权，以土豆网为代表的一些视频网站流行起了“自制剧”，并将之视为视频网站崛起的希望。加入这一行业的有优酷网、酷6网、奇艺网等。
2010年5月20日，土豆网宣布推出“制播合一”的全新制作模式，计划耗资千万打造三大系列网络剧，制作真正能打动人心的“网民的故事”。随后，土豆网陆续出品了包括《互联网百万富翁》等一批自制节目。优酷网在6月宣布推出新媒体电影——《十一度青春》、《我的泡沫之夏》等等。奇艺网6月底宣布成立“互动艺创事业部”，开始尝试拍摄网络短剧。酷6网也宣布要改编热门美剧《生活大爆炸》,推出《新生活大爆炸》。
但这种“自产自销”的模式是否能成功助视频网站扭亏为盈呢？
以土豆网的《互联网百万富翁》为例，该剧得到了诺基亚的赞助，获得了颇高人气，取得了一定成功，但遗憾的是，如今距2009年7月《互联网百万富翁》第一季的播出已有1年多，该剧的第二季迟迟没有下文，令其背上了“一锤子买卖”的嫌疑。
一位影视行业的资深人士分析道，“卫视的自制剧模式也就是这一、两年才大量涌现，这种商业模式是建立在电视台的局部垄断基础之上的。电视台自己投资的电视剧，再差也能播出，即使播得差也有广告。因为这是国有电视台条块分割、区域垄断所决定的。但民营视频网站却并无退路，投了这么多钱拍出的剧，万一拍砸了自己都播不出去，还谈什么商业价值，这样的剧，谁敢买版权？”
据记者了解，国产剧每年产量约为14000多集，其中大约只有三分之一能在电视上播出，剩下的三分之二彻底与荧屏无缘，投资失败率高达70%。视频网站在这片高风险的红海之中贸然出击，确实存在一定风险。
自制剧的产生源于版权费不断高涨。2009年年初，《金婚》、《潜伏》的网络发行价不过是4000元一集，而到了年底，8万元一集已经是平均发行价，而新版《三国》的网络发行价已经高达每集28万元。
版权费用过高已经成为制约网络视频企业发展的一大瓶颈。过高的版权价格导致了网络视频盗版的泛滥，而盗版对网络视频行业的未来将造成很大的伤害。
酷6网的一位内部人士向记者透露，一些掌握版权的海外片商专门针对国内的视频网站成立了一个机构，其主要职能是收集被盗版的证据。他们通过截屏等手段搜集证据。一旦这些涉及盗版的视频网站登陆纳斯达克，将会迎来这些海外片商的大量诉讼 。
三网融合带来新机遇
不过，三网融合的提速给视频网站的未来带来无限想象空间。
乐视网副董事长刘弘认为，多屏合一将为互联网视频行业带来新的契机。三网融合就是把电视、电话和互联网业务融合到一起。乐视网现在做的事情就是多屏合一，即通过统一的互联网内容传输平台，为以PC机为终端、以手机为终端和以电视机为终端的用户提供丰富的资讯内容。三网合一给视频行业带来最大的契机就是，能极大地刺激付费用户规模的增长。
刘弘指出，以PC为终端的互联网视频用户付费意愿不强，但是以电视为终端的用户早已养成了付费的习惯，收看电视每月都要交有线电视费，买一张盗版的DVD也得花5块到10块钱。但是三网融合以后，DVD和DVD机可能会被数字发行取代，人们不需要再买DVD和DVD机了，直接在家把机顶盒跟电脑或电视机连接，就可在电视上收看高清的影视剧，比DVD效果还好，“我觉得用户应该是愿意付费的，这可能会给视频网站的盈利带来新的模式。”
激动网董事长吕文生认为，电信网、广播电视网和计算机通信网整合给视频业带来的最大利好是视频传输速率的提高，接入渠道的增多，这将使视频业获得更广泛的用户支持，成为大众视频消费的重要方式，快速提升了网络视频的媒体价值和商业价值。
中国互联网数据中心（DCCI）总经理胡延平表示，在中国移动宣布手机视频业务“免除流量费”那一历史性时刻就决定了手机视频应用的全国普及化已经开始，而手机视频用户月增长率突破四成也正印证了这一点。在此基础上，中国移动将会与内容供应商六四分成对视频网站来说就是一大利好。(上海证券报)
三网融合持续快速推进 光通信业率先受益
三网融合概念股迎来新的利好。在近日通过的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，新一代信息技术被确立为七大战略性新兴产业之一，将被重点推进。据了解，“新一代信息产业”将聚焦在下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件等范畴。
三网融合作为“新一代信息产业”重要的一员，无疑将在政策和资金上获得更多的扶持，从而加速发展。另据工信部网站消息，工业和信息化部部长李毅中近日在参加深圳经济特区建立３０周年庆典活动上表示，将支持地方大力发展战略产业，积极推进三网融合试点工作。
三网融合持续加快推进
２００９年以来，国家出台三网融合相关支持政策的力度逐步加大。随着国务院１３号文的发布，三网融合在国家层面正式启动。三网融合预计将形成６０００亿以上的投资规模。在此背景下，产业格局将发生很大的变化，面临着历史发展机遇。
２０１０年初的国务院会议决定加快推进我国三网融合进程，标志着我国三网融合工作进入实质性推进阶段。目前，各试点城市的三网融合工作即将启动，这将为我国广电业、电信业以及互联网带来新业态的创新，为产业链上厂商带来新的经济增长点，推动产业的技术进步，并为人们打造更高品质的文化娱乐生活，最终促进整个电子信息产业和文化产业的结构调整，促进我国信息化水平的提升。
格兰研究近日发布的《２０１０中国三网融合报告》认为，三网融合对广电网络首先意味着新的服务手段和新的业态，广电网络必须加速双向网络改造进程，加快宽带互联网建设速度，以新的服务手段承载新的业态。其次，三网融合对广电网络意味着竞争，三网融合之后，电信网络ＩＰＴＶ和新媒体的发展都将对广电网络的视频传输业务产生竞争，竞争的同时也将产生鲶鱼效益，促进广电网络积极改善经营体质、增强竞争力。
根据湘财证券的统计，国内有线网络数字化整转自２００４年以来，平移用户逐年增加，２００９年全年平移了１４００万户；预计２０１０年在三网融合相关政策的推动下，全年数字化平移用户总数有望超过２０００万户。到２０１０年６月底，国内有线数字电视用户超过７５００万，数字化率超过４３％，实现平稳增长。
光通信成为最大赢家
宽带提升是三网融合的必然要求，三网融合要求提供高清视频点播等业务，对带宽的要求较高。但是，目前我国宽带水平在２Ｍ—４Ｍ之间，远低于融合业务开展要求的１０Ｍ—２０Ｍ。因此，光通信技术和设备公司将成为三网融合的主要受益对象。
工信部于４月８日联合七部委印发了《关于推进光纤宽带网络建设的意见》，指出“要充分认识到光纤宽带网络建设的重要性，加快网络建设”，计划到２０１１年，光纤宽带端口超过８０００万，三年内光纤宽带网络建设投资将超过１５００亿元，新增宽带用户超过５０００万。
在工信部计划的１５００亿元投资中，预计将有１０００亿元用于宽带接入网的建设。根据中国电信最新资料显示，２０１０年ＦＴＴＨ的综合建设投入约为１４５０元／户，ＦＴＴＢ为６８０元／每户，目前ＦＴＴＢ模式在ＦＴＴｘ部署中占据主导地位，但从未来的发展方向看，ＦＴＴＨ接入方式的比例将会逐步提升，预计明年ＦＴＴＨ的比例将会达到１０％。
不过，从目前ＦＴＴｘ的普及率看，我国与发达国家的差距还很大，未来增长空间巨大。在工信部大力推进三网融合的背景下，运营商的光纤宽带接入正在加速部署。如中国电信在中报业绩发布会上表示，２０１０、２０１１年将分别追加５０亿元、１００亿元投资用于宽带接入。中国联通２０１０上半年用于宽带接入的投资达到１１８．６亿元，同比去年增长２００％，并表示下半年会进一步加大固网宽带的投资力度，保持该项业务的快速增长。
相关设备高速成长，龙头企业受益明显
据《中国证券报》分析报道，在３Ｇ建设拉动下，２００９年国内光纤市场需求激增，但２０１０年基站建设的数量大幅下降，建站数由３５万个下降到２０万个，预计用于基站的光纤消费将由２２００万芯公里下降到１３００万芯公里的水平。２０１０年光纤消费的主要增量市场来源于ＦＴＴｘ带来的接入网改造。考虑到运营商加速部署的情况，将２０１０年光纤总的需求量由８５００万芯公里上调至９０００万芯公里。考虑到中国光纤光缆市场已经占到全球的４０％以上，且国内需求在３Ｇ、ＦＴＴｘ建设高峰期后将面临下滑，长期持续高成长的可能性不大。但是，随着主要光纤厂商预制棒项目先后研发成功，逐步实现替代进口，可有效降低产品成本，行业盈利能力将会得到大幅提升。
国内光通信市场方面，中兴、华为、烽火的产品占据垄断地位，市占率达到８５％以上，其中，中兴、华为市场占有率约为３５％，烽火为１５％。国际市场方面，国内厂商的市场份额也在不断提升。
投资策略方面，东吴证券近日发布三网融合专题研究报告指认为，光通信设备是三网融合近期最大的投资亮点，行业高景气度有望持续３—５年，主要驱动力包括运营商传输网增容、ＦＴＴｘ光纤到户接入网工程、广电有线网络双向化改造、全国性有线网络建设等，受益板块包括光接入、传输设备、光配套设备、光器件、光纤光缆，相关上市公司包括中兴通讯、烽火通信、新海宜等，建议投资者持续关注。 (通信信息报)
三网融合受益股一览 详解六大金股
通讯设备制造商
三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。据方正证券的统计，目前我国拥有1.6亿有线用户，其中有1亿用户尚未进行数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿。这些对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。
同洲电子002052
中信证券点评：同洲电子是国内有线电视机顶盒龙头,同时又是IPTV机顶盒市场的龙头之一，三网融合将给公司带来高速发展的转折点。在三网融合政策推动下，广电与电信运营商为争取高端电视用户而展开的角逐会给公司带来产品的量价齐升,从而带来业绩未来三年的爆发性增长。同洲电子成为三网融合主题之下最重要的投资品种，预计未来三年有线机顶盒总体需求量的复合增长率为20%。
内容服务提供商
内容为王的时代马上就要来临。也可以说，三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这样一来，电广传媒 、中视传媒 等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。此外，互联网类上市公司的垄断地位被打破，但其在内容制作上有优势，因此也将在内容提供上获得收益。
电广传媒000917
方正证券点评：到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。
华谊兄弟300027
申银万国证券点评：内容为王是华谊兄弟最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至“买入”。
网络运营商
三网融合以后，网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出，三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。此外，三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度，市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜，以及竞争环境的激烈，网络运营商在众多因素的作用下，行业趋势有望转好，相关上市公司也有望在竞争中凸显龙头的力量，一旦脱颖而出，必将有重大利好。
广电网络600831
港澳资讯点评：公司是陕西省内数字电视网络的垄断运营商，公司大部分利润来自于有线电视网络资产的运营管理和电视传媒代理业务。公司拥有陕西410万户有线电视的规模，经营收入持续稳定增长。个人宽带业务、集团用户业务、付费电视业务发展空间巨大。公司计划2010年完成100万户拥有有线电视或者数字电视的整体任务，到2014年陕西最终要完成400万户整转任务，此举无疑将使公司进一步受益。
天威视讯002238
国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持“推荐”的投资评级。
天威视讯002238
国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持“推荐”的投资评级。
以下为三网融合概念股一览：
三网融合概念股
证券代码 证券名称
600804 鹏博士
002268 卫士通
600831 广电网络
000917 电广传媒
300028 金亚科技
600718 东软集团
600522 中天科技
300017 网宿科技
002238 天威视讯
600487 亨通光电
002313 日海通讯
002093 国脉科技
002052 同洲电子
600832 东方明珠
300002 神州泰岳
600498 烽火通信
600037 歌华有线
002115 三维通信
600010 包钢股份
000063 中兴通讯
600410 华胜天成
600050 中国联通
(本文来源：中国新闻网 )
五主线布局三网融合受益股 7概念股望再爆发
主力"潜伏"7大物联网概念股(名单)
远望谷[0.00 0.00%](002161)
万联证券点评:正在积极拓展广州RFID市场。目前,公司与张家界市人民政府、深圳市丰泰瑞达实业有限公司,就进行张家界市城市信息化建设中基于RFID 技术的系统项目建设等事宜,达成协议,项目总投资金额约2亿元。
新大陆[0.00 0.00%](000997)
海通证券[0.00 0.00%][10.28 0.88%](600837)点评:目前公司不仅销售识读整机设备,也对外供应二维码识读引擎。公司二维码识读技术领先,是全球6 家具备二维码核心技术的厂商之一,是国内唯一一家。电子回执业务属于信息识别类业务,中移动独家电子回执合作商,维持"增持"投资评级。
厦门信达[0.00 0.00%](000701)
民生证券点评:厦门信达(000701)的主营业务主要包括电子信息、商业物流、房地产开发三块。厦门信达(000701)通过参股控股方式迅速完成在LED产业的布局,未来具备实现在LED光电领域的突破性发展。给予强烈推荐评级。
东信和平[0.00 0.00%](002017)
东北证券[0.00 0.00%][24.38 1.12%](000686)点评:公司是国内电信智能卡行业的龙头企业,产品涵盖整个电信智能卡领域。目前,公司已经少量向中国移动[77.80 0.06%][79.45 1.15%]提供3G卡产品。除ID卡以外,公司还有RFID电子标签、非接触读卡器和专业的无线POS读写终端等多种产品。
同方股份[0.00 0.00%](600100)
上海证券点评:公司将利用在民用核技术、军工通信、微电子和控制技术方面的优势,继续获得较快的增长水平。公司的科技成果"孵化器",将很多的科技成果不断产业化,形成了"领域多、产品多;高技术、高附加值、高成长性"的经营特点。
上海贝岭[0.00 0.00%](600171)
荣维投资点评:公司是我国集成电路行业的龙头,拥有电能计量、非挥发存储器、通讯、电源管理与特种电路和消费类五个产品线。作为上海市名牌产品100强企业,公司市场占有率5%-30%,未来的成长空间十分广阔,后市有望迎来跨越性机会,可重点关注。
高鸿股份[0.00 0.00%](000851)
金百灵投资点评:目前大唐高鸿已经明确将RFID业务发展重点放在物流应用以及RFID与TD结合的增值应用方面。从估值水平上看,高鸿股份(000851)是属于物联网中被严重低估的,我们十分看好RFID发展的前景,三年之后很有可能会出现一个井喷式的大发展。
三网融合：有线网络板块最受益 荐8股
大同证券研究员程思琦认为，在政策推动下，三网融合将给有线网络运营商、通信设备商带来发展契机，并迫使广电运营商加快跨区域整合、网络改造及市场化运作。有线网络在三网融合、政策支持和外部竞争的压力下，行业趋势有望转好。同时，有线网络的上游设备提供商也将受益。目前中国有线用户达1.6亿，尚有1亿有线用户还未进行数字化改造，不考虑有线用户的增长，机顶盒开支就约为350亿。另外，尚未双向网络改造的用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿，根据改造截止时点2015年、每年资本开支约200亿来计算，将利好上游机顶盒设备供应商和网络改造设备供应商。
东海证券通信研究员康志毅告诉《每日经济新闻》记者，试点方案的推出，有线网络运营商以及设备提供商受益最大。由于有线网络运营商实力较弱，在电信与广电业务的双向进入初期，有线运营商将明显享受到政府扶持。因此，三网融合实施初期，有线网络板块最值得关注。
具体来讲，投资者不妨关注下面四个投资方向：首先，天威视讯[0.00 0.00%] (002238 )、广电网络[0.00 0.00%] (600831)等有线网络公司所在的城市可能率先进入试点范围，而天威视讯 (002238)还有整合其他运营商的预期；其次，受益于运营商加大网络建设投资的预期，烽火通信[0.00 0.00%] (600498)、中兴通讯[0.00 0.00%] (000063)等光通信及传输设备商也值得关注；另外，随着有线网络数字化改造推进，上游机顶盒设备供应商同洲电子[0.00 0.00%] (002052 )也将受益明显；而网络改造的提速，中天科技[0.00 0.00%] (600522)、亨通光电[0.00 0.00%] (600487)等光纤光缆提供商也将获益。
