华胜天成拟增发8亿 投向云计算物联网

　　华胜天成(600410)公布非公开发行股票预案,拟向不超过10名特定对象募集资金8个亿,投向云计算环境下的信息融合服务平台建设及市场推广、物联网应用支撑平台的研发及行业应用推广等项目以及补充流动资金。

　　将增强IT服务实力

　　国金证券(600109):公司2010年上半年软件及服务业务分别增长40.73%和82.04%,收入贡献比已达41.29%,毛利贡献率59.12%。此次募集资金投入方向都集中在服务及软件方向,项目投入后将进一步优化公司业务结构,加速公司在“凌云计划”下向“中国卓越的信息技术服务企业”的转型过程,大幅提升公司在IT服务领域的行业地位。与此同时,随着服务和软件收入贡献的大幅提升以及这一转型的加速实施,有助于公司股票估值水平的同步提升。此外,针对自有业务的资金募集也大大提高了公司原有资金在兼并收购方面运作的灵活度,维持对公司的“买入”评级。

      有助实现跨越式发展

　　国泰君安:此次募集资金将投向6个项目,其中云计算与服务型城市项目建设期为2年,其他项目建设期均为1年。公司是国内涉足云计算领域最早的企业之一,已参与到北京市云计算的“祥云工程”及市云计算产业基地建设中。此次项目将组织形成云信息融合服务的产业生态链,并在电信、政府、金融、邮政、电力等行业领域大力推广其服务业务;此次物联网项目将建立整体物联网应用解决方案,为其中传感器、RFID和智能终端的集成应用、综合管理与信息协同、共享和互通提供统一的平台支撑。公司自2007年启动凌云计划以来,致力于向提供高端行业应用的IT综合服务商转型。此次募投项目将丰富产品组合,完善综合性服务功能,有助于公司增强软件、服务业务的产业布局,实现跨越式发展。我们对此次增发方案给予正面评价。

　　发力IT综合服务的转型

　　中信建投:在本次非公开发行募集资金投入到相关项目后,公司在“集成”、“服务”、“软件”三个支柱产业中,后两者产品的收入及在总收入中所占比重将会有一定增长,业务结构进一步优化,公司的可持续发展能力也得到相应增强。此外,通过此次募投项目的实施,公司将不仅是优秀的系统集成商,而且在IT服务领域形成了相对独占的经营优势。公司所拥有和拟发展的信息服务资源以及研发水平形成了能代表华胜天成品牌,完整的、能主导市场的信息技术服务产品链,这将极大提高公司对客户的服务能力,丰富产品组合,为公司未来发展创造新的盈利增长点。

　　短期影响偏中性

　　海通证券(600837):我们估计公司本次非公开发行明年才能完成,同时募投项目对公司短期业绩的影响市场难以准确预期,因此,我们认为本次定向增发对公司基本面的影响偏中性。考虑到本次募股项目部分资金可能会被用于资产并购,同时11.40元以上的增发价对现有股价构成一定支撑,加上市场对于云计算和物联网等概念的热衷,我们预计本次方案公布对公司短期股价将有正面催化。暂不考虑本次定向增发的影响,我们维持公司2010-2012年EPS分别为0.42元、0.52元和0.68元的预测,和15.6元的6个月目标价,并维持“买入”投资评级。

　　云计算项目启动适逢其时

　　广发证券(000776 ):我们认为公司云计算服务平台的项目启动在时点上较为合适,云计算本身的技术成熟度不断提高和电信行业运营商相关项目的推进计划有利于公司在云计算发展上取得有利位置。目前云计算技术在国内仍然处于启动期,企业对云计算的最大担心在于安全性的保证。一方面企业运营数据由第三方维护可能带来风险,另一方面IT系统能否保持安全连续运行不宕机也令企业犹豫。由于私有云完全由企业自身控制,因此首先尝试将企业内部IT系统改造成私有云形态将成为很多大型企业的现实选择。华胜天成此次云计算项目的启动短期内有助于积累技术经验参与电信运营商的私有云建设项目,从长远看与云计算平台结合的ITO外包业务将为公司向全面解决方案提供商转型提供良机。根据我们的预测,公司2010-2012年EPS分别为0.486元、0.687元和0.815元,维持“买入”投资评级,12个月合理目标位调高至19.00元。